Продолжаем разбор прогноза от аналитического центра RUSEED. Во второй части — всё о экономике сезона.

На каком уровне находятся цены на масличные?

Динамика цен неоднородна:

— Подсолнечник: +23% г/г (из-за низких запасов прошлого сезона)
— Рапс: +3% г/г
— Соя: -5% г/г (благодаря значительному росту площадей)

Значительному росту цен внутри страны мешают высокие экспортные пошлины на сырьё. Рост спроса на на растительное масло, в  т.ч. на мировом рынке, а также ожидаемый рост животноводства, формирующего спрос на шрот, выступают стабилизирующими факторами.

С какой рентабельностью текущие цены позволяют работать аграриям?

Несмотря на рост себестоимости на 13–15%, рентабельность остаётся выше, чем в других отраслях растениеводства:
— Подсолнечник: показатель может превысить 70% (при налаживании экспорта масла)
— Соя: 39–40%
— Рапс: 40–42%

Расчёт приведён по валовой рентабельности (прибыль после вычета прямых затрат)

Прогнозы по производству и экспорту растительных масел

Ожидается рекордное производство:

➡ Общий выпуск растительных масел может превысить 10,8 млн тонн
➡ Производство подсолнечного масла превысит 8 млн тонн
➡ Экспорт подсолнечного масла сохранится на уровне ~5,2 млн тонн

Фактические объёмы будут зависеть от итогового урожая, внутренних цен и экспортной политики (пошлин).

Как идёт переработка и какой динамики цен ожидать?

Уборка только началась, запасы подсолнечника на 11,4% ниже прошлогодних. Полной загрузки предприятий пока нет, но с поступлением нового урожая переработка нарастёт.

Для переработчиков рентабельность — тонкий вопрос. Цены на сырье растут быстрее, чем на социально значимое масло. В ближайшие месяцы существенного снижения цен на семечку не ожидается. Ключевой фактор для поддержания доходности переработчиков — увеличение глубины переработки и наращивание экспорта.