Отраслевые убытки как инвестиция в дефицит 2027/28

Текущая картина: рекордный урожай при закрытых портах, цены ниже себестоимости на 25–35 процентов, убыток у 90 с лишним процентов производителей. Отраслевые убытки 2026/27 являются не симптомом болезни, а лекарством от дефицита 2027/28. Механизм прост и жесток. Цена ниже себестоимости ведет к убытку, отказу от севов, сокращению площадей, дефициту и цене выше себестоимости. Этот цикл уже запущен.

За четыре года пшеница потеряла 3 млн гектаров. Это эквивалент 12–14 млн тонн потенциального урожая при средней урожайности 40 центнеров с гектара. Это не недоубор, а выведенный из оборота объем. Он не вернется, пока маржа не станет положительной. Крупные агрохолдинги дают около 35 процентов сокращения пшеницы. Они переходят на кукурузу и подсолнечник с маржой на 40–60 процентов выше. Средние хозяйства дают около 40 процентов сокращения. Кредитное плечо при ставке 14 процентов не позволяет рефинансироваться. Мелкие хозяйства дают около 25 процентов сокращения. Убыток ниже себестоимости ведет к отказу от севов.

Дефицит 2027/28 формируется по двум каналам. Недосев пшеницы минус 3 млн гектаров дает 12–14 млн тонн. Потери озимых зимой 2026/27 дают 2–4 млн тонн. Итого дефицит составляет 14–18 млн тонн. Производство 2027/28 составит 120–126 млн тонн. Это на 15–20 процентов ниже 2026/27. При дефиците 14 млн тонн средняя цена пшеницы третьего класса составит 13 500–15 000 рублей за тонну. При дефиците 18 млн тонн цена составит 15 000–17 000 рублей за тонну. Этот цикл необратим. Даже если экспорт восстановится в январе 2027 года, он не вернет площади. Площади являются капиталом, а не переменной. Выведенный из оборота гектар не вернется при цене 12 000 рублей за тонну. Он вернется при цене 14 000 с лишним рублей за тонну.