Высоцк вырос в 9,5 раза: единственный балтийский терминал у насыщения

Высоцк в сентябре 2026 года перевалил 342 тыс. тонн зерна против около 36 тыс. тонн годом ранее. Рост составил 9,5 раза. По данным за 9 месяцев 2026 года, его мощность составляет 4,0 млн тонн в год, перевалка 2,1 млн тонн, загрузка 52,5%. При загрузке выше 60% очередь судов превышает 100 единиц по данным рынка и ЦЦИ. Это означает, что экспортный потенциал ограничен не спросом, а пропускной способностью портов.

Высоцк работает на 60-70% загрузки в базовом сценарии, что составляет 2,4-2,8 млн тонн в год против 4,0 млн тонн проектной мощности. Дальнейший рост объёмов требует расширения терминалов, что в горизонте 3-6 месяцев невозможно. В базовом сценарии логистическая премия Балтики составляет 40-53 доллара за тонну против южного базиса. Это означает, что экспортная маржа на юге от EXW до FOB составляет 0-5 долларов за тонну.

Спред FOB Высоцк минус FOB Новороссийск в октябре составил 62 доллара за тонну. Историческая норма спреда 20-30 долларов за тонну. Избыточные 32 доллара за тонну разбиты на 15-25 долларов за удлинение логистики и перевалку и 12-27 долларов за премию за дефицит перевалочных мощностей. Порог смены сценария по спреду: менее 40 долларов за тонну сигнал к реоткрытию Чёрного моря, более 80 долларов сигнал к сценарию двойной блокады.