Россия. «Разгуляй» поделится с офшором

           Внеочередное собрание акционеров группы «Разгуляй» одобрило решение об увеличении уставного капитала группы на 60 млн руб., или на 20% (в настоящий момент уставный капитал группы составляет 300 млн руб.). В ходе допэмиссии 20 млн обыкновенных бездокументарных акций номиналом 3 руб. будут размещены в пользу кипрской компании Janitar Investment Ltd.
      Напомним: холдинг «Разгуляй» («Разгуляй-УКРРОС») включает в себя управляющую компанию ОАО «Группа "Разгуляй"» (ранее – ЗАО «Агрокоинвест») и два отраслевых дивизиона: зерновой и сахарный. Зерновой холдинг контролирует 10% российского оборота зерна, 15,8% рынка крупы и 3,2% рынка муки. Его производственные активы насчитывают 24 предприятия: тринадцать линейных и один портовый элеватор, шесть мукомольных и четыре крупяных предприятия. Сахарный холдинг, состоящий из тринадцати сахарных заводов, контролирует 11,8% российского сахарного рынка. Выручка группы в 2004 г. составила 728 млн долл., чистая прибыль – 47 млн долл. Согласно прогнозам, по итогам 2005 года выручка должна была чуть сократиться – до 705 млн долл. Развитие компании активно поддерживается в том числе за счет привлечения заемных средств (в том числе кредитов от «ТрансКредитБанка» и «Газпромбанка») и размещения облигаций и кредитных нот.
      50% акций группы «Разгуляй» принадлежит австрийской компании Globalco Holding AG, остальными долями владеют зарегистрированные на Кипре Tulino Trading Ltd. (15%), Ways Island Investments Ltd. (15%), Seperlino Trading Ltd. (10%), Balkontore Investments Ltd. (10%). Основным бенефициаром этих компаний, по неофициальной информации, является президент холдинга Игорь Потапенко.
      В октябре прошлого года акции группы были допущены к торгам в РТС с перспективой дальнейшего включения в котировальные листы, что явилось первым шагом реализации стратегического решения о проведении IPO. Еще прошлым летом представители компании говорили о том, что к публичному размещению в России может быть предложено до 25% бумаг компании, при этом может быть выручено до 100 млн долл. В последних планах группы – проведение IPO (на ММВБ и РТС) в 2006 г. В этой связи, считают аналитики, и надо рассматривать решение о проведении допэмиссии и, соответственно, по ее размеру судить об окончательном размере пакета, который будет предложен рынку.
      «Скорее всего, это один из структурных этапов подготовки «Разгуляя» к IPO», – считает начальник отдела долговых бумаг «Газпромбанка» Михаил Зак. «Это вполне обычная процедура подготовки к публичному размещению акций, – соглашается Михаил Красноперов из ИФК «Метрополь». – Долю в уставном капитале получает компания, которая затем предоставляет акции для IPO. Процедура больше техническая, хотя, возможно, и отражающая вопросы, связанные с налоговым законодательством». Один из участников процесса подготовки IPO также подтвердил, что «вопросы размещения акций и допэмиссии в данном случае взаимосвязаны».
      В связи с этими планами аналитики высказывают определенные прогнозы. «Громких успешных IPO в России последнее время не наблюдалось, – говорит Михаил Красноперов. – Исходя из этой тенденции и динамики показателей «Разгуляя», вряд ли группа может рассчитывать на серьезные «премиальные» в ходе публичного размещения. Хотя нормальную справедливую цену за акции ей, точнее, ее владельцам, несомненно, удастся получить».
      В самом «Разгуляе», однако, утверждают, что говорить о связи допэмиссии с IPO пока рано, как, впрочем, и о параметрах этого IPO. «Мы просто реализовали желание провести допэмиссию, как только представилась возможность», – заявил RBC daily вице-президент «Разгуляя» по корпоративным финансам Дмитрий Тюхтенко. Тем более, по его словам, преждевременно говорить о размере пакета который будет выставлен на продажу в рамках этого IPO. «Мы и сами не этого пока не знаем», – сказал он.