"Рай, Ман энд Гор Секьюритиз" рекомендует акции "Промтрактора" и Чебоксарского агрегатного завода в качестве спекулятивной идеи.

ВЭБ может получить контроль над "Тракторными заводами". Федеральная антимонопольная служба одобрила покупку Внешэкономбанком 100%-ного пакета Machinery& Industrial Group, компании, являющейся контролирующим акционером концерна "Тракторные заводы". Акции будут заложены в счет кредита в размере 15 млрд руб., который должен быть выдан ВЭБом "Тракторным заводам". Данная сделка обсуждалась в рамках программы по оздоровлению предприятия в начале второго квартала 2010 года. Предполагается, что кредит будет использован в целях реструктуризации текущего долга. Вероятно, заинтересованность правительства в дальнейшем существовании предприятий концерна заключается в стратегической важности тракторной индустрии. Однако осуществление сделки пока остается под вопросом. Акции двух публичных "дочек" концерна, "Промтрактора" (РТС: PRTA) и Чебоксарского агрегатного завода (РТС: CHAZ), торгуются сейчас на минимальных за последние три года ценовых уровнях (на 85–90% ниже максимумов). Это обусловлено как долговыми проблемами материнской компании, так и общим падением спроса в машиностроении. По результатам 2009 года и первого полугодия 2010 года обе компании показали значительное падение выручки и негативные значения прибыли. В то же время в 2006–2008 годах их рентабельность по EBITDA была на уровне 12–18%, а выручка – в два раза выше. Приход ВЭБа в качестве контролирующего акционера может способствовать оздоровлению предприятий и, в перспективе, их выходу на докризисные уровни производства. В этой связи мы рекомендуем покупку акций этих компаний по текущим низким ценовым уровням в качестве спекулятивной идеи.